胡、苗、范、田四个家族的恩恩仇怨皆起源于一个传说：明末李闯王起义失败后，留下了一个收尽人世财富的宝藏，而通往宝藏的钥匙别离由闯王的四大护法胡、苗、范、田四人保管。因为宝藏的庞大魔力，江湖上、朝廷中历来就没有住手过对这四个家族极为传人的搜捕，甚至这四祖传人都在互相明枪暗箭，人人都想将宝藏占为己有。这日，胡祖传人胡一刀（黄秋生饰）与苗祖传人苗人凤（方中信饰）相约进行死活决战。合法两人激斗正酣时，田家先人田归农（谭耀文饰）为了宝藏的秘密趁机在暗处用鸩杀戮了胡一刀。胡一刀死前奋力将儿子胡斐（聂远饰）交给了忠仆阿四带走，交托他好好扶养。一转眼胡斐长大了，他以为昔时是苗人凤将父亲杀死，为了报杀父之仇，他踏入了险恶的江湖四处寻觅苗人凤。
