张明和胖子是北京城内两个游手好闲、游手好闲的小青年，他们靠冒充警察欺诈巨贾赚钱。除此以外，他们还经常在街上搭赸女青年寻觅刺激。这一日，张明遇到某大学外语系女学生吴迪，这两个身份悬殊的年青人却擦出不应有的火花。张明的玩世不恭很快让布满浪漫情怀的吴迪倾倒，从此对他忠贞不贰；然而张明却只是随便玩玩，他绝不顾惜这个纯洁女孩的感情。倍感受伤的吴迪出卖肉体，苟且偷安，更是以支诞性命。张明则在一次抓捕过程当中锒铛入狱。三年后，张明获释出狱。在前去某海滨城市养病的途中，他邂逅了开朗的女大学生胡昳。这个女孩给了张明素昧平生的感觉，同时也让他切实体味到自己昔时对吴迪酿成的没法填补的危险…… 本片按照王朔同名小说《一半是火焰，一半是海水》改编。
