民国时，燕子李三（元彪饰）劫富济贫，有侠盗之名。他收支深宅大院如入无人之境；他为了寻觅失散的心上人金兰（朱茵饰）解救了多名少女；他赞助落魄甲士洪来福（徐锦江饰）救治老母。京城刑警队唐队长被其屡次嘲谑，却始终没法一睹李三真容。李三进入军阀马司令家中行窃，发明这里居然保藏着失踪的清代玉玺。失势的清代庆王府派出护院张禄（高雄饰）夺回玉玺，李三得以和张禄师兄弟相认，原来李三昔时被显贵抢走了挚爱金兰，漂泊江湖后拜张禄的师父为师，始学得一身技艺，从此任侠京城，同时遍访青楼，寻觅金兰的着落。经洪来福等人赞助，李三终究得着名妓小彩凤就是金兰，而此时，他已深陷缧绁……
